高估值并购“后遗症”爆发 商誉减值引业绩“变脸”

时间:2019-08-13 16:51:09 作者:大岚西洱网 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

多只股票业绩大“变脸”遭遇连续跌停

据其介绍,国家统计局执法检查规模以上工业企业统计数据发现,天津滨海新区临港经济区、内蒙古开鲁县、辽宁西丰县违法企业平均虚报率分别高达56倍、10倍和6.7倍。

大连电瓷11月9日晚公告称,公司于近日获悉,上海第二中级人民法院已就上海财通资产管理有限公司与公司控股股东阜宁稀土意隆磁材有限公司(简称“意隆磁材”)关于股份质押融资及股份质押担保一案,在“公拍网”发布了股权拍卖公告,将公开拍卖意隆磁材持有的9383万股公司股票,占意隆磁材所持公司股份的100%,占公司股份总数的23.03%,上述股份已全部被司法冻结及轮候冻结。公告显示,竞拍起拍价为6.1亿元,保证金为6000万元;增价幅度100万元及其倍数。拍卖时间为12月18日10时至12月21日10时止。

2018年10月28日晚间,天舟文化发布了一份营收和净利均同比增长超三成的靓丽三季报。报告显示,2018年前三季度公司实现营业收入6.86亿元,同比增长32.69%;实现净利润1.82亿元,同比增长30.87%。受此影响,公司股价开启了一波涨幅近30%的“冬日暖阳”行情。

在2015年前后,有很多公司在被收购过程中,其价值被高估至净资产的十倍甚至百倍之多。这些被高估出的部分被会计以商誉的形式沉淀在总资产中,从而造成了上市公司净资产大大虚高。如此一来,一旦被收购企业业绩不达标甚至发生巨额的亏损(尤其是被收购企业往往在业绩最辉煌的阶段被收购),上市公司就不得不对并购中形成的商誉进行减计甚至计提归零,从而造成上市公司业绩的巨幅波动甚至大幅度亏损,给上市公司股价造成重大影响,严重影响中小投资者的利益。

第三就是一级市场资本助推兼并重组。一级市场上的资金急于获利套现,就会助推并购重组的进程,而通过上市公司并购后退出的速度会远远快于IPO退出。

早在2018年11月16日,证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》,明确要求企业定期或及时进行商誉减值测试。

演练期间,警用直升机与无人机配合进行山林搜救、大型活动空中安保、群体性事件处置、交通管理综合应用、安保现场突发事件处置、消防无人机灭火救援、犯罪现场侦查取证及嫌疑人抓捕、多机定点起飞降落及编队展示等8个现场演练科目,播放了警用无人机专题视频片。

投资者如何趟过业绩“地雷阵”?

站上冠军领奖台,广东男篮当家后卫赵睿忍不住落泪。2年前,他新秀赛季就随队打进总决赛,却遭遇新疆队横扫。之后经过2个赛季的历练,赵睿已经成长为国手,个人第2次总决赛,赵睿用横扫同一个对手的成绩迎来个人第一枚总冠军戒指。

第四,从上市公司角度来看,前几年很多上市公司都是第一次涉及并购事宜,有些并无并购经验,或是受到市场上整体并购情绪高涨的原因而进行并购,上市公司认为这是对主营业务负责,美其名曰:“内生式和外延式两条腿走路”。但从被并购标的价格和资产的盈利能力来看,结果不甚理想。受到本质上是“做大做强”的思维驱使,上市公司热衷于将钱花掉去并购资产,但是,没有好的价格、好的时机而去盲目并购风险是较大的。

徐正溪狠虐贴身助理宋祖儿腹黑巨星原是暖男

私募排排网研究员刘有华告诉《每日经济新闻》记者,商誉减值问题最近三年越来越严重,而在今年年初频频爆发。统计数据显示,去年三季报披露的商誉值规模高达1.4万亿元,如此大规模的商誉值就是一颗“定时炸弹”,会给整个市场带来较大的影响。对于这种商誉减值的业绩“地雷”,投资者在选股时需要特别注意财报中的商誉值,商誉值特别大的,“爆雷”的概率也许比较大。但是简单地看商誉值还是不够的,还需要看商誉值占总资产的比重,如果超过一定的比例,比如30%以上,可以将其列为高风险。在选股时,上市公司如果存在类似的商誉值高占比,就可以考虑予以排除。

其次,高商誉往往是因为被并购公司夸大业绩承诺。在前几年,一些打着“互联网+”旗号的公司仅仅依托于过往一两年的业绩就给出未来三年的业绩承诺,主要还是为了能将公司卖出一个好的价格。但公司的业绩高低随着经济环境的变化是会有起伏的,一些夸大业绩承诺的公司最后完成业绩“对赌”的并不多。

在考察并购案例时,应当重视并购价格,合理的并购价格是“避雷”的关键。如果上市公司能够以合理的价格并购一些盈利能力强的资产,那说不定多年以后这类资产不会变“雷”,也不存在商誉减值问题,而是一项“隐蔽资产”。

万霁资产董事长牛春宝表示,因为2018年市场环境不好,估计很多公司会就商誉做大手笔计提。规避这种“地雷”最好的办法,就是不碰有大量收购行为的公司。因为90%左右的收购,尤其是跨行业收购,都是不成功的。

这次短暂的旅程中,我才明白了树木对松露的生长有多么重要,它们为松露生长提供所需的养分,也决定松露不同的风味。而正是由于乡村人口减少使得树木疏于照料,或者干脆砍伐掉让给葡萄园的建设,松露的数量才越来越少。人们察觉不出来,是因为外地的松露也不断被运进来。松露是一种菌类,采集后每一分钟都要和水分流失赛跑。这就决定了“零公里”食材口味必然不同。以最简单的煎蛋衬托,最能感受到松露最浓郁的滋味。只要吃过它,便也会参与到对它的保护中来,不忍心它的消失了。

赵勇庭审回溯:遇到“教科书式的老赖”,我的人生轨迹都改变了

今年是中央党校(国家行政学院)与联合国经社部第四次共同发布《联合国电子政务调查报告(中文版)》。2018年报告的主题是:发展电子政务,支持向可持续和弹性社会转型。报告从在线服务、电信基础设施、人力资本三个维度对193个国家的电子政务发展水平进行了调查评估。

对于这些“地雷”股,《每日经济新闻》记者分析发现,商誉减值成为这类公司业绩“变脸”的重要原因,其中天舟文化就是典型。

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此外,根据广西壮族自治区气象局决策气象服务中心预报,6月8日,桂林、柳州、河池等市的部分地区有中到大雨,局部有暴雨到大暴雨,并伴有短时雷雨大风等强对流天气,其它地区有阵雨或雷雨,局部大雨到暴雨。建议考生携带雨具,提前出发前往考点,避免因天气原因造成交通拥堵而耽误考试。如考生遇到交通拥堵等突发情况,可立即就近向交警出示准考证并请求帮助。(完)

对于A股频频“爆雷”,弄玉投资总经理何上溯一针见血地指出,商誉减值本质上是上市公司并购的问题。高商誉的结果是由多种因素叠加造成的。首先,涉嫌公司之间的利益输送。比如过去我们看到一些上市公司并购影视制作公司,这类被并购公司本身并无过往业绩支撑的基础,部分公司仅仅是成立不足1年的壳公司。上市公司愿意以高价格并购对方,其中可能涉嫌利益输送,而上市公司在公告中通常以简单的“看好对方未来发展”为由完成并购。

对于投资者如何“避雷”这一问题,弄玉投资总经理何上溯向《每日经济新闻》记者指出,投资人要避免商誉减值的“雷”,还是要从上市公司并购的“源头”开始检验:看看并购报告书的详细内容、资产标的的盈利能力如何、行业发展前景和行业中竞争优势如何,这和分析一家上市公司的方式是一样的。

一手楼成交量稳中有增

为了应对监管层要求,有些上市公司会做个业绩“洗澡”,将商誉减值、资产减值等所有可以减值的部分全部计提,为2019年的业绩改善作准备。例如,ST冠福就对相关控股子公司计提了3亿元的减值准备,不过这一行为在2019年1月28日引发了深交所关注,被要求说明公司计提坏账损失、预计负债和商誉减值准备的依据、计提金额的合理性,相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。

目前,市教委会同市财政局研究制定了《北京市学校援助雄安办学专项经费支出标准》,为北京市四所学校提供经费支出依据。“雄安新区教育规划北京专家顾问团”也已组建完成,28名团员参与并协助雄安新区制定教育三年提升计划和教育中长期发展规划。

网红带货、餐饮爆款、旅游打卡……移动互联网,引发了新的社会经济现象。透过现象看本质,这些新的经济现象背后是消费需求的升级以及受众获取信息的媒介变迁。这些新的变化给品牌主们带来了新的机遇,同时也带来了新的挑战:难覆盖的分散市场、难获取的多元用户、难影响的参差内容。面对区域营销的新趋势和行业痛点,巨量引擎青岛分公司营销总监倪栋为大家指明了方向:“寻找新增量,把握大存量”。

进入2019年,上市公司业绩“变脸”的现象频频出现,让股民们防不胜防。

高估值并购“地雷”爆发商誉减值成“导火索”

宁波电网机场快速路南延工程,是配合宁波机场高架建设而进行的110千伏架空线路部分改电缆和部分升高改道工程,重点是为城市交通枢纽让路。分北段、中段和南段三个阶段。工程施工时间跨度大、线路复杂、施工难度大,目前中段工程正进入最后冲刺阶段。

人民网北京3月26日电(杨磊) 北京时间3月26日凌晨,2020年欧锦赛预选赛A组第2比赛日展开争夺,英格兰客场5比1大胜黑山,巴克利2球1助攻,凯恩破门,斯特林传射。

本报北京1月6日电(贾振成)由北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会指导、北京国资公司主办的首届“相约2022”冰雪文化节今天在此间开幕,由“鸟巢”、“水立方”及庆典广场组成总面积达23万平方米的活动区域,是北京奥运核心区规模最大、品质最高、周期最长的冰雪文化盛会。

马上就是暑期了,大伙都想陪孩子出去看看,从家门口起飞。

也有不愿具名的私募人士透露,目前股市处于低位,上市公司会有主动或被动做低2018年业绩的预期,为的是2019年“轻装上阵”,有个好的业绩预期,这就是业内认为的业绩“洗澡”。上市公司业绩“洗澡”主要涉及固定资产、长期投资、应收账款、存货等方面,这些都是上市公司可以计提减值、进行业绩调整的“点”。

据悉,川原于2018年4月满18岁后被排除在纪录对象之外。据吉尼斯公司介绍,2018年11月,居住在意大利的一名印度女性以170.5厘米刷新了纪录。

今年1月28日,盾安环境的股价被前一日发布的业绩大“变脸”公告砸崩,连续两日“一字”跌停。无独有偶,1月28日上午还“一字”封涨停的海陆重工,被当日中午发布的业绩大幅下调公告击溃,当日尾盘平收,1月29日股价直接“一字”跌停。此外,还有上周表现不错的芯片股盈方微,因为业绩预亏以及被证监会立案调查,1月28日起连续两日直接“一字”跌停。

针对如何协调区域农业产业发展与人才回流之间的关系,在高峰对话环节,农业农村部农村经济研究中心副主任王忠海、河南省政府农村发展研究中心主任王永苏、海南三亚芒果协会会长彭时顿在现场与与会嘉宾进行了深度探讨。农业农村部农村经济研究中心副主任王忠海指出,市场经济的根本规则是以合作实现双赢,而农业产业发展就要符合这一规则。河南省政府农村发展研究中心主任王永苏、海南三亚芒果协会会长彭时顿分别结合各地的实际情况,主张从“产业化管理”、“产业化技术”、“产业化服务”三方面进行目标性人才回流。

马晓晖在贺信中说,湖州影视城项目是湖州市高标准推进南太湖开发建设、打造“蜜月小镇”的重要内容。项目一期民国影视基地自2015年5月开工以来,坚持边建设、边运营,取得了良好的经济和社会效益,成为湖州的一张靓丽名片。希望进一步抢抓机遇、乘势而上,在高水平运行好一期项目的同时,加快二期、三期项目的规划建设,努力把湖州影视城打造成为湖州城市的客厅、形象的窗口、产业的引擎,共享改革发展红利。希望湖州太湖旅游度假区秉持“亲商、安商、富商”的理念,全方位提供优质高效的服务,推动项目结出累累硕果。

李锦斌指出,要全面贯彻中央五年规划提出的目标要求,进一步把握实施乡村振兴战略的着力点。推动农业全面升级,加快构建融合发展新格局、形成绿色发展新方式、培育创新发展新动能,让农业成为有奔头的产业。推动农村全面进步,强弱项、惠民生、促发展,着力改善人居环境、补齐双基短板、加强乡村治理,让农村成为安居乐业的美丽家园。推动农民全面发展,富裕农民、提高农民、扶持农民,持续促进农民增收、培育文明乡风、厚植人才根基,让农民成为有吸引力的职业。

日本警察厅介绍,包括2017年以前接报的走失者在内,2018年内确认下落的有16227人。从走失者被发现所花费的时间来看,受理报警当天就找到的占73.4%,1周以内找到的达99.4%。有2人走失超过2年。

上海千波资产束其全告诉《每日经济新闻》记者,规避商誉减值这种“雷”,最好的办法还是少购买具有大量商誉资产的上市公司,尤其是最近大幅度并购、账面上记载着巨量商誉的公司。上市公司购买资产不能只看评估价值,还要从长远评估这块资产在若干年后的预期价值,否则很容易出现高价购买资产“后遗症”,业绩承诺期一过就“变脸”,投资者必然面临巨大的投资风险。

此次“新民韵计划”作品评选由小柯、谢嘉幸、刘月宁、吕薇等知名音乐人、音乐家、制作人鼎力助阵,组成专业评审团。目前已进入评选阶段,据悉在接下来的一个月内,评委团将以线上和线下相结合的方式对作品进行初评、复评和终评,除考察作品传承性、创新性、兼容性、传播性等维度外,原创作者音乐创作能力、音乐作品理念价值都将列入评审范围,选出反映民族地区生活和精神面貌的原创作品。

高估值并购"后遗症"爆发商誉减值引业绩"变脸"私募紧急发布"避雷"绝招

然而在今年1月28日,天舟文化发布2018年业绩预告,预计净利亏损10.6亿~11亿元,同比由盈转亏。报告期内,公司出现亏损的主要原因是对收购公司的商誉等进行了初步减值测试,预计计提商誉减值准备和长期股权投资减值准备共计12亿~14亿元。受此消息影响,天舟文化股价1月28日、1月29日连续两日跌停。

对此有私募人士指出,2015年前后,有很多公司在被收购过程中,其价值被高估至净资产的十倍甚至百倍。一旦被收购企业业绩不达标,上市公司就不得不对并购中形成的商誉进行减计甚至计提归零,从而造成上市公司业绩的巨幅波动,甚至造成大幅度亏损。

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